2018年10月，中国进出口总值4005.5亿美元，同比增长18.2%。其中，出口2172.8亿美元，增长15.6%，比9月上升1.1个百分点;进口1832.7亿美元，增长21.4%，比9月上升7.1个百分点。贸易差额340.1亿美元，收窄7.8%。

对此，我们点评如下：

一、三因素促进出口保持高速增长

10月出口同比增长15.6%，为过去8个月的最高增速，这表明尽管存在贸易摩擦这一不利外部因素，但截至目前，出口受贸易摩擦影响可能较为有限。10月出口增速创近8个月最高，主要有以下原因：

1、主要国家经济增长稳定，有利于出口保持平稳。美国三季度实际GDP增速达3.5%，创2015年以来最佳同期表现，当前美国经济增长势头仍然强劲。日本经济呈温和复苏态势，新兴市场经济增长具有韧性。欧洲经济尽管复苏进程趋缓，但依然在扩张区间。由于主要国家经济增长稳定，10月对欧盟、美国、东盟和日本等主要市场出口均增长。同时，10月对“一带一路”沿线国家的出口增速高于整体。

2、对美出口企业“抢出口”现象依然明显。受中美贸易摩擦影响，最近几个月，国内对美出口企业开始出现“抢出口”现象。进入四季度，由于预感明年初对美出口关税可能继续提升，相关企业“抢出口”现象进一步表现出来，10月对美出口增速继续提升。

3、人民币汇率贬值对出口增长有促进作用。10月人民币汇率继续被动贬值，从4月份开始贬值，到10月底累计贬值11.2%。贬值在一定程度上提升了出口产品的价格竞争力，对出口增长的促进作用可能正在逐步显现。

此外，前10个月，一般贸易的增速和比重同时提升，对出口增长贡献较大。

二、“量稳价升”促使10月进口同比再超20%

10月进口同比增长21.4%，增速为近3个月最高，主要原因如下：

1、内需强劲支撑进口量稳定增长。前三季度内需对经济增长的贡献率达到109.8%，内需拉动经济增长进一步增强，对原材料的进口需求继续保持旺盛。

2、刚需进口商品价格明显上升。10月国际大宗商品价格较9月明显上升，WTI原油和布伦特原油均价较去年同期分别大幅上升38.5%和42.4%。刚需进口商品价格同比大涨，带动进口同比上浮明显。

3、去年同期的进口金额基数低。去年国庆和中秋假期重叠，放假天数较多，导致去年10月进口金额为1510亿美元，金额数值并不高。今年剔除国庆假期的工作日较去年有所增加，一定程度上促进了进口增长。

4、扩大进口的政策效应逐步显现。今年以来，我国推出了一系列扩大开放举措，在扩大进口方面有较多政策部署，进入四季度，这些政策对进口增长有明显作用。

三、四季度出口增长依然面临不确定性

尽管10月份出口表现不错，但由于内外部不确定性因素仍然较多，四季度出口情况能否继续保持平稳，仍需密切关注。

1、特朗普政府的贸易政策可能会受到影响，中美贸易摩擦走势的不确定性依然较大。

2、“减税降费”政策的落地效果仍需观察。今年以来，为了支持实体经济发展，有关部门出台了不少政策。近期，支持民营企业、中小微企业的政策也明显增多。从政策出台到实际落地，存在时间延迟，这会对进出口企业生产布局产生影响。

3、美国进口订单减少的现象开始出现。今年广交会，对美出口订单额减少三成，预计半数对美出口企业将受影响。这表明，在贸易摩擦不确定性较大的情况下，对于明年的订单，美国企业表现不够积极，国内出口企业也存在观望现象。这一现象究竟会维持多久、产生多大影响，还需要密切关注。

4、未来人民币汇率走向也存在不确定性。进入11月，人民币单边走势放缓。从目前情况看，未来人民币汇率双向波动的可能性较大。但同时，双向波动的幅度究竟有多大，还存在不确定性，这也会增加进出口企业提前应对的难度。

对于进口而言，四季度有望继续保持两位数增长。一是内需在政策推动下会保持增长，对原材料的进口需求将保持旺盛。二是短期内进口商品价格下跌的可能性较低，预计会继续维持较高价格。三是国内扩大进口的政策红利将进一步释放。这些因素将共同促进四季度进口继续平稳较快增长。

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