正值中美两国休兵谈判、国际油价从高檔回落，瑞银亚洲交通运输业研究主管连沛堃(Eric Lin)日前接受媒体专访时指出，对航运业看法谨慎但不悲观，依序看好散装、航空、货柜航运，并坦言国际油价若衝破每桶80美元，航空业今年获利有衰退风险。

连沛堃曾被《华尔街日报》评为工业运输行业里排名第一的最佳选股分析师。他在2018年中接受本报专访时，便预言不需要对航运类股过度悲观，由台湾的航运股去年下半年的营收状况来看，证实连沛堃的看法正确。

以下为连沛堃对2019年航运业景气展望的访谈纪要：

问：中美贸易战对航运产业的影响？

答：中美贸易战局势下，2018年4季抢运潮推升美东、美西航线的运力及运价，使得业者第4季淡季不淡，第4季获利将有不错成绩。因业者提前拉货，今年需求下滑，预估需求成长3%，低于往年，供给部分因业者提前因应贸易战，因此估从成长5%降至为成长3%，整体货柜供需平衡。

问：为何在三大航运产业中排序为散装航运、航空及货柜航运?

答：中美贸易战对散装航运的影响层面是最小的，因散装船装载农产品、木材、铁矿砂等，除了中、美两国之外，澳洲、巴西、印度和欧洲等需求一直都在，较不受到中美贸易战的影响，同时散装航运业者也容易将油价的成本转嫁给客户，再加上散装航运供给从2016年不断缩减，今年仅有成长2%，明年2%都不到，基于上述理由最看好散装航运。

问：近期国际油价下跌，航空产业看好？

答：没错!只要今年布兰特原油均价低于每桶65美元，航空业者的获利会优于去年，油价走弱抵销了需求放缓的风险。不过，若油价反弹到每桶80美元，对航空业的获利看法就会转变，获利将会衰退，因油品占航空业者营运成本达三分之一，且油价上涨，航空业者较难全部转嫁给消费者。

问：今年在中美贸易局势下影响，如何看待整体航运业？

答：不论是散装、航空及货柜航运这三大区块，光从供给需求这个层面都几乎达到供需平衡、趋于健康，对今年看法谨慎但不悲观。

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